10.14 四只新股分析；三只转债申购

基本情况：

箭牌家居（001322）

公司致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案，产品主要分为卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制厨衣柜、其他公司七大类，使用场景包括卫浴空间、厨房空间、客厅空间、阳台空间等家居生活场所，以及写字楼、医院、学校、车站、景区等公共场所，应用场景广泛。

业绩表现：

营收2020年度相比2019年度下降，但2021年却大幅增长，扣非净利2020年度相比2019年度增长，但2021年度却停滞了。

可比公司比较：

与同行业对标企业比较，箭牌家居市盈率仅高于惠达卫浴和蒙娜丽莎，股价却仅低于蒙娜丽莎，剔除海鸥住工，利润率方面，箭牌家居最高，蒙娜丽莎次之，总股本方面，惠达卫浴最小，与蒙娜丽莎比较，箭牌家居利润更高，但股本较大，综上分析，目前估值合理，且因为其在深市主板上市，我会申购。

隆扬电子（301389）

公司是一家电磁屏蔽材料专业制造商，主要从事电磁屏蔽材料的研发、生产和销售，致力于为客户提供高质量的电磁屏蔽材料及完善的电磁干扰解决方案。公司电磁屏蔽类产品主要包括导电布、导电布胶带、屏蔽绝缘复合胶带、吸波材料、导电布泡棉、全方位导电海绵、SMT导电泡棉等，聚焦于消费电子领域，在笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能可穿戴设备等电子产品上起到电磁屏蔽功能，实现电磁兼容的效果。同时，公司也从事部分绝缘材料的研发、生产和销售，产品包括陶瓷片、缓冲发泡体、双面胶、保护膜、散热矽胶片等，应用于上述消费电子产品中，起到绝缘、缓冲保护、吸音减震、散热等效能。

目前公司已与富士康、广大、仁宝、和硕、英业达、立讯精密、东山精密、长盈精密等行业内知名的电子代工服务集团建立良好的业务关系，产品广泛应用于苹果、惠普、华硕、戴尔等国际知名消费电子品牌。

业绩表现：

近三年营收和扣非净利逐年增长。

可比公司比较：

与同行业对标企业相比较，隆扬电子市盈率处于中间位置（但飞荣达、恒铭达市盈率畸高），股价也处于中间位置，剔除市盈率畸高的飞荣达、恒铭达，市盈率方面，隆扬电子最高，世华科技次之，总股本方面，达瑞电子最小，与世华科技比较，隆扬电子利润率更高，但总股本稍大，综上分析，隆扬电子目前估值合理，我会申购。

麒麟信安（688152）

公司专注于国家关键信息基础设施领域相关技术的研发与应用，主要从事操作系统产品研发及技术服务，并以操作系统为根技术创新发展信息安全、云计算等产品及服务业务。

公司基于开源Linux技术打造出以安全为特色的国产操作系统发行版，实现了对Intel、AMD等国际商用CPU及鲲鹏、飞腾、龙芯、兆芯、海光、申威等国产自主CPU的支持，是国内首批通过公安部信息安全产品检测中心登记保护第四级认证的安全操作系统。

业绩表现：

近三年营收和扣非净利逐年增长。

可比公司比较：

拿来对标的企业市盈率都畸高，这样给估值工作带来较大的麻烦，先比较利润率，麒麟信安最高且大幅高于第二名的卫士通，总股本方面也是麒麟信安最小，鉴于一、对麒麟信安大幅高于对标企业的利润率表示怀疑；二、麒麟信安虽然还没达到“双高”，但也接近了，股价较高；三、觉得市场给出百倍以上市盈率的可能较小，所以我放弃申购。

康为世纪（688426）

康为世纪立足分子检测底层核心技术的自主研发、在酶原料、核酸保存、样本前处理领域有十余年的研发积累，是国内少数实现分子检测核心环节完整业务布局的生物科技企业。

公司的核心产品包括分子检测酶原料、核酸保存试剂、核酸提取纯化试剂以及分子诊断试剂盒。

业绩表现：

近三年营收和扣非净利逐年增长，2020年度增幅较大。

可比公司比较：

与同行业对标企业相比较，康为世纪发行市盈率最高，股价仅低于诺唯赞；利润率方面，诺唯赞最高，康为世纪次之，两者相差并不大，总股本方面，康为世纪最小，综上分析来看，康为世纪股价应该还有上升空间，我会申购，但在目前市场不稳定的情况下，各位请谨慎申购。

个人观点，仅供参考，不作为投资建议！！！

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10月14日，莱克转债（113659）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：AA

2、规模：12亿（规模较大）

3、无担保

4、利率：第一年0.3%；第二年0.5%；第三年1.0%；第四年1.5%；第五年1.8%；第六年10%（含最后一年2.0%），5年票息15.1%（票息较低）

5、下修条款：15/30~80%（较严苛）

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）

8、申购代码：754355

9、配售代码：753355每股配售2.089元面值转债

10、当前转股价值：102.87

11、行业对标：科沃转债

12、所属板块：沪市主板

13、债券期限：2022.10.14~2028.10.13

14、转股期限：2023.04.20开始

三、公司简介

对应正股莱克电气，公司是一家以高速电机为核心技术，从事研发、制造和销售环境清洁与健康生活小家电的企业。公司主营业务为吸尘器、空气净化器、净水机等环境清洁电气，割草机、打草机、吹吸机等园林工具，烹饪机、萃取机等高端厨房电器的生产及销售，以及高速数码电机、铝合金精密零部件产品为主的核心零部件业务。

主要风险点：

1、主要客户相对集中的风险：报告期内，公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比重分别为37.48%、41.97%、37.05%和31.39%；

2、外销风险：报告期内，公司外销业务收入占比分别为63.75%、70.36%、70.56%和68.83%；

3、应收账款坏账风险。

四、申购建议

6年票息较低，下修条款较严苛，质地尚可，我会申购。

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10月14日，金沃转债（123163）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：A

2、规模：3.1亿（规模较小）

3、无担保

4、利率：第一年0.5%；第二年0.7%；第三年1.0%；第四年2.0%；第五年2.5%；第六年15%（含最后一年3.0%），5年票息21.7%（票息较高）

5、下修条款：15/30~85%（一般）

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）

8、申购代码：370984

9、配售代码：380984每股配售4.0364元面值转债

10、当前转股价值：92.74

11、行业对标：新春转债

12、所属板块：创业板

13、债券期限：2022.10.14~2028.10.13

14、转股期限：2023.04.20开始

三、公司简介

对应正股金沃股份，公司是集轴承套圈研发、生产、销售于一体的专业化制造公司，主要产品包括各类轴承套圈，包括球类、滚针类、滚子类三大类12个系列，上述产品最终应用领域广泛设计交通运输、工程机械、家用电器、冶金等国民经济各行各业。

主要风险点：

1、外销风险：报告期内，公司境外销售收入分别占当期主营业务收入的55.58%、51.41%、49.90%和49.81%；

2、客户集中度较高的风险：报告期内，公司对第一大客户舍弗勒的销售收入占营业收入的比例分别为60.28%、57.40%、54.11%和52.51%，对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为95.02%、92.73%、93.09%和93.56%，客户集中度高；

3、供应商集中的风险：报告期内，公司从前五大供应商采购的原材料的占比均在75%以上，所占比例较高。

四、申购建议

6年票息较高，其他条款一般，质地一般，我会申购。

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10月14日，东杰转债（123162）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：A

2、规模：5.7亿（规模较小）

3、无担保

4、利率：第一年0.5%；第二年0.7%；第三年1.0%；第四年2.0%；第五年2.5%；第六年15%（含最后一年3.0%），5年票息21.7%（票息较高）

5、下修条款：15/30~85%（一般）

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）

8、申购代码：370486

9、配售代码：380486每股配售1.4021元面值转债

10、当前转股价值：97.27

11、行业对标：拓斯转债

12、所属板块：科创板

13、债券期限：2022.10.14~2028.10.13

14、转股期限：2023.04.20开始

三、公司简介

主要风险点：

1、商誉减值风险：商誉金额为28 883.27万元；

2、应收账款坏账风险。

四、申购建议

6年票息较高，其他条款一般，质地一般，我会申购。

原文链接：https://www.gelonghui.com/p/556495